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银行理财产品收益率跌破5% 投资者转投券商资管

文章作者:理财保险 上传时间:2019-12-10

银行理财产品大部分产品收益率已跌破5%,已经有部分银行理财客户将目光投向了券商资管创新产品。银行理财产品的认购门槛一般是5万-10万元,而券商资管创新产品则一般是10万元。

摘要 近日,多家上市公司发布使用部分闲置募集资金和自有资金购买理财产品到期赎回的公告。根据公告,这些理财产品主要类型包括:银行理财、结构性存款、基金专户和券商理财产品等。其中,大部分券商理财产品与银行理财产品收益持平,甚至略胜一筹。

■本报记者周尚伃

数据显示,今年1月,券商资管创新产品有96只新产品发行,而2月以来也已发行了39只。仅在2月22日,就有超过10只产品完成备案。收益率方面,在去年的券商资管创新产品中,部分产品的收益在5%以上,甚至有个别产品的收益达18.9%。尽管也有产品的收益为负,但比例不高,数量在5款以内。广东地区一位券商投资经理称,在券商资管创新产品中,固定收益类最受欢迎。

近日,多家上市公司发布使用部分闲置募集资金和自有资金购买理财产品到期赎回的公告。根据公告,这些理财产品主要类型包括:银行理财、结构性存款、基金专户和券商理财产品等。其中,大部分券商理财产品与银行理财产品收益持平,甚至略胜一筹。

春节后,A股红火的投资氛围也逐渐改善着券商的理财市场。受到2月份节日假期的影响,券商集合理财产品新成立数量、规模仍处于下滑趋势,但业绩方面可圈可点。

券商理财收益率略高

2月份,券商集合理财产品发行规模为5.52亿份,同比下降92.98%。从产品收益来看,有数据可查的3583只券商集合理财产品今年以来平均收益率为1.33%,表现不及同期大盘,股票型产品受A股影响表现最优,平均收益率为4.16%。其中,排名前两位均出自股票型产品。收益榜前十名中,国泰君安资管、兴证资管旗下产品表现优异,分别占据两席。

虽然银行理财产品依旧为众多上市公司首选,但受资管新规影响,其保本优势不再,有部分公司将目光转向预期年化收益率相似甚至略高的券商理财产品,比如收益凭证等。

新发规模同比下降

12月11日,千禾味业发布关于使用闲置资金购买理财产品到期收回的公告。根据公告,该公司及子公司年内共购买45只理财产品。其中,有35只为银行理财产品,有10只为券商理财产品。

逾九成

从收益表现来看,该公司购买的10只券商理财产品到期以及预期收益率均在4.5%以上,目前已到期的华泰证券旗下某只集合资管计划收益率最高,为5.5%。而该公司购买的银行理财产品中,已到期的产品收益率最高为5.2%,最低为3.35%,与券商理财产品最高收益相差2.15个百分点。此外,还有11只银行理财产品到期及预期收益率在4.5%以下。

据东方财富(300059)Choice数据统计显示,截至2月26日,券商2月份以来共发行集合理财产品252只,同比下降50.1%;发行份额5.52亿份,同比下降92.98%。

同日,杰克股份也公布了年内购买理财产品的情况。该公司共购买87只理财产品,其中有2只为券商理财产品,有1只为基金专户,其余均为银行理财产品。

在发行产品类型上,券商新发行的产品仍然主要集中于收益稳定的债券型产品,股票型产品发行数量为“零”。

公开信息显示,杰克股份购买的浙商证券理财产品已于12月7日到期,年化收益率为5.52%;另外一只于12月24日到期的中信建投证券理财产品,预期收益率为5.3%。上述两只券商理财产品到期及预期收益率仅次于一只基金专户产品,高于所有银行理财产品。

债券型产品2月份以来发行216只产品,发行份额为4.42亿份,占所有发行份额的80.07%;混合型产品紧随其后,发行16只产品,其他类产品发行8只,其余投资收益较为稳定的货币型产品及股票型产品均无发行。

《国际金融报》记者梳理各家银行及券商理财网上渠道发现,大部分商业银行旗下短期(7天至3个月左右)理财产品年化参考收益率在3.5%-4.5%区间波动,有部分参考收益率达到4.8%左右;长期(半年以上)理财产品年化参考收益率在4%-4.8%区间波动。而龙头券商方面,有部分起购金额在100万元以上的固收类产品,预期年化收益率为5%-5.5%。还有部分理财产品随着投资门槛提升,收益率也相应提高。

在产品发行数量上,广发资管延续去年势头,共发行106只产品;其次为东海证券,共发行51只产品;长江资管排名第三位,共发行37只产品;东海证券与长江资管所发行产品均为债券型。而在成立规模上,2月份规模仅为5.52亿份,同比下降92.98%。此外,2月份发行规模最大的产品人来自国泰君安旗下“证国泰君安君享信福稳健1号”。

某券商证券分析师张睿在接受《国际金融报》记者采访时表示,银行理财产品本质上是高息揽储,受市场波动影响较小。券商的集合理财,能够根据市场的波动作出变更,收益的变动幅度相对较大,但是有封闭期,流动性也相对较差。

同时,2月22日,证监会就《证券基金经营机构管理人中管理人产品指引》公开征求意见,对MOM产品定义、运作模式、参与主体资质条件、母子管理人及托管人职责划分、投资运作、信息披露、风险管理及内部控制等进行了规范。

收益凭证更受欢迎

国信证券表示,“《指引》为MOM业务发展奠定了重要的政策基础,将促进资本市场与资管行业的健康发展。2018年四季度以来,监管边际改善,包括股指期货的放松、再融资和并购重组松绑、资金入市限制放松、券商交易系统外部接入放开、MOM业务指引出台等。政策持续释放利好,有利于改善券商经营环境,提升板块估值。”

值得注意的是,有部分上市公司更加青睐券商理财产品中的收益凭证。数据显示,今年三季度,有超七成的上市公司选择购买券商收益凭证的理财产品,购买类型有自筹和自有资金两种,平均预期年化收益率在4.7%左右。

股票型产品收益率

据了解,收益凭证是指证券公司以私募方式向合格投资者发行,约定本金和收益的偿付与特定标的相关联的有价证券。通俗来讲,收益凭证类似于短期债券,由券商向投资机构借钱,到期连本带息一次性偿还。

拔得头筹

业内人士认为,由于券商收益凭证产品不属于资管产品,所以其收益率不受新规影响。

在产品收益率方面,《证券日报》记者根据东方财富Choice统计2月份以来的数据发现,有数据可查的3583只券商集合理财产品的平均收益率为1.33%。

独立财经评论员郭施亮在接受《国际金融报》记者采访时表示,银行理财产品中,理财资金一般属于表外负债,预期收益具有一定的不明确性。至于券商收益凭证,则具有一定的投资安全性,券商发行的固定收益型收益凭证安全性相对更高一些。

具体来看,2月份券商理财产品收益虽不及大盘迅猛,但依旧可圈可点。年内上证指数上涨15%左右,券商理财产品有3583只产品收益率远不及同期大盘;仅有26只产品收益率跑赢同期大盘,11只产品收益率超过20%,2只产品收益率超过40%,均出自股票型产品。收益榜前十名中,国泰君安资管、兴证资管旗下产品表现优异,均占据两席。此外,有3173只产品在2月份以来取得正收益,但也有15只产品收益率超过-10%。收益率最为惨淡的产品出自于混合型产品,该类产品的收益率为-56.09%。

资管规模或将缩减

由此可以看出,2月份以来券商集合理财产品收益表现平平。其中,股票型产品直接受行情影响,收益率拔得头筹,债券型产品收益率不及QDII、FOF及混合型产品。

亚洲城官网,今年以来,A股市场走势震荡,资管产品发行普遍遇冷。数据显示,截至12月11日,市场新发的券商理财产品共有5862只,距离去年全年发行的8702只还有一定差距。

分类型来看,股票型产品受A股影响,收益影响最为直接。有数据可查的242只股票型产品的平均收益率为4.16%,在几大类中拔得头筹。有7只产品收益率超过20%,华鑫证券旗下产品“华鑫鑫三板3号”收益率位列第一,达46.99%;其次则是长城证券旗下产品“长城特发智想1号”,收益率达42.96%。

“因为真的缺乏能拿出手的产品。”某上市券商资管相关人士向《国际金融报》记者感慨道,目前而言,大部分券商旗下资管产品属性比较单一。同时,募资能力非常有限。

债券型产品表现平平,有数据可查的1312只产品平均收益率为0.49%,也是券商集合理财产品大类中垫底。其中,“华安富赢1号B”收益率最高,为16.21%,该产品来自华安证券。

根据上月底颁布的《证券公司大集合资产管理业务适用操作指引》,券商大集合公募化改造进入实操阶段。业内人士预计,未来大部分没有公募牌照的券商资管或将面临继续“吃存量”的窘境。数据显示,目前市场仅有13家券商或券商子公司拥有公募牌照。

亚洲城,混合型产品有数据可查的1554只产品的平均收益率为1.65%。其中,“中山165专向”位列第一,收益率为33.33%;第二位来自长江资管旗下产品,为“长江琴台8号第三期”,收益率为28.83%。

对于券商资管产品未来的发展趋势,业内人士认为,其优势较为明显。

另类投资产品中,QDII受全球股市影响收益有所回暖,有数据可查的11只产品平均收益率为3.07%。“广发资管玺智陆港通智选1号人民币”收益率最高,为5.37%。FOF型产品有数据可查的65只产品平均收益率为3.2%。其中,“光大阳光2号二期”以10.36%的收益率拔得头筹。

张睿认为,银行理财配置的种类大多为固收类产品,而券商理财会参与二级市场的投资,面临系统性风险,收益率相对较高。

郭施亮认为,随着新规落地,未来券商资管规模有望持续降低,同时提升其主动管理能力。未来券商大集合等资管产品会更加注重规范化,同时其通道业务或受到一定程度的压缩,更利于行业可持续发展。

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